平安財險、平安人壽和泰康集團的股權變動(dòng)頗受市場(chǎng)關(guān)注。

近一個(gè)月來(lái)，四大投行中的摩根士丹利、高盛陸續退出或減持了持股多年的平安財險、平安壽險和泰康集團，以致中國平安集團(601318.SH)對平安財險、平安壽險的股權更加集中，安聯(lián)保險集團在中國的保險版圖不斷擴張。

11月15日，一位業(yè)內人士對時(shí)代周報記者表示，買(mǎi)入和退出都很正常。

大摩出清平安

15日，平安財險在保險業(yè)協(xié)會(huì )官網(wǎng)披露，股東摩氏實(shí)業(yè)發(fā)展(深圳)有限公司將持有的0.0212%股權、444.80萬(wàn)股股份全部轉讓至平安集團。轉讓完成后，摩氏實(shí)業(yè)不再持有平安財險股份，平安集團持股上升至99.5357%。

此前，摩氏實(shí)業(yè)還清倉了平安人壽。10月21日，平安人壽公告稱(chēng)，摩氏實(shí)業(yè)將所持0.0144%股權、485.72萬(wàn)股股份轉讓給平安集團。轉讓完成后，摩氏實(shí)業(yè)不再持有平安人壽股份，平安集團持股由99.513%升至99.527%。

時(shí)代周報記者未能聯(lián)系到平安財險置評，平安集團和平安人壽對此也不予置評。

根據平安集團A股的招股書(shū)，央行在1993年底批準平安保險吸收美國的高盛公司和摩根士丹利參股，兩者1994年分別通過(guò)廣東國際信托投資公司及摩氏實(shí)業(yè)發(fā)展(深圳)有限公司出資。

這也就意味著(zhù)，摩氏實(shí)業(yè)的退出實(shí)際上代表的是摩根士丹利的退出。

不過(guò)，此次股權轉讓價(jià)格并未對外公布。

若借用廣發(fā)證券9月的研報采用的估值方法—壽險按照評估價(jià)值、財險險1.2倍PB的綜合結果，以其2018年數據計算可得，平安人壽的估值是11217.41億元，則摩氏實(shí)業(yè)手中股權的估值為1.62億元;平安財險的估值是3.86元/股，則摩氏實(shí)業(yè)手中股權的估值為1717.06萬(wàn)元。

摩氏實(shí)業(yè)入股及增資平安人壽和平安財險的總價(jià)并無(wú)公開(kāi)資料可考。由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的規定，2002年，平安保險獲批更名平安集團，設立控股子公司平安人壽和平安財險，摩氏實(shí)業(yè)為初始股東之一，后參與多次增資。

近期的動(dòng)作并非摩根士丹利第一次撤離平安。2005年，平安集團在港股上市后，曾將大部分股權轉讓給匯豐銀行。

1995年，中國平安股權結構中摩氏實(shí)業(yè)在注冊資本中的金額是1.2億元，1997年再增資1043.02萬(wàn)美元，以1.76元人民幣每股的價(jià)格認購4916.29萬(wàn)股。

2003年，摩根士丹利曾把2466.67萬(wàn)股轉讓給日本第一生命保險相互會(huì )社;2004年，平安在港股上市，發(fā)行價(jià)為10.33港元/股;2005年，摩根士丹利再把2.82億股轉讓給匯豐銀行，根據港交所公告，轉讓價(jià)格已是13.2港元/股，遠高于認購時(shí)的價(jià)格。

時(shí)代周報記者注意到，2018年底以來(lái)，平安人壽和平安財險都已發(fā)生了三次股權變動(dòng)，且是同步進(jìn)行，股權向平安集團集中，恒大地產(chǎn)則進(jìn)入平安財險。

2018年12月，平安人壽公告稱(chēng)，北京大地科技實(shí)業(yè)總公司將全部所持的5.40萬(wàn)股股份轉讓給平安集團;2019年1月，深圳市建設(集團)有限公司將全部所持的11.40萬(wàn)股股份轉讓給平安集團，平安集團持股比例上升至99.5131%。

幾乎同時(shí)，大地科技和建設集團同步清倉了平安財險的股權。

2019年6月，平安財險公告稱(chēng)，股東大地科技將所持3萬(wàn)股股份轉讓給平安集團，轉讓后大地科技不再持有股份，平安集團持股比例增加到99.5145%。

三個(gè)月后，平安財險再發(fā)公告，建設集團將所持股份全部轉讓給深圳市萬(wàn)京投資有限公司，轉讓后萬(wàn)京投資持有平安財險27.03萬(wàn)股，占總股本的0.0013%。而萬(wàn)京投資由恒大地產(chǎn)集團控制。

安聯(lián)入局泰康

11月6日，泰康集團公告，高盛集團擬將其持有的3.9662%股權、1.08億股股份轉讓給安聯(lián)保險集團。轉讓完成后，高盛集團還持有股權8.5960%，安聯(lián)保險則持有3.9662%的股權。

11月15日，泰康集團對時(shí)代周報記者表示，這是股東正常的商業(yè)自主行為。該筆股權轉讓交易完成后，高盛集團仍然持有泰康保險集團超過(guò)8%的股份，仍然為泰康保險集團的重要股東。

泰康集團還對時(shí)代周報記者表示，高盛作為一家國際領(lǐng)先的投資銀行，自2011年入股泰康保險集團以來(lái)，始終認同和支持泰康的發(fā)展戰略，并在促進(jìn)泰康保險集團公司治理的國際化、人才培養和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。

本次股權交易亦未披露交易價(jià)格。若簡(jiǎn)單按照凈資產(chǎn)法評估，截至2019年6月30日，泰康集團凈資產(chǎn)705.89億元。在不溢價(jià)的情況下，轉讓給安聯(lián)保險集團的股權價(jià)格則是2.80億元。

若是對標平安集團2019年中期2.57倍PB，則泰康集團每股估價(jià)66.42元，高盛集團賣(mài)出、安聯(lián)保險集團購買(mǎi)的股權估值是71.90億元。

高盛集團買(mǎi)入泰康股權是在8年前。2011年3月，保監會(huì )發(fā)布公告，批準安盛人壽將其持有的泰康人壽1.33億股轉讓。其中，840萬(wàn)股股份轉讓給中國嘉德國際拍賣(mài)有限公司，2217萬(wàn)股讓給新政泰達投資有限公司，10248萬(wàn)股股轉讓給高盛集團。

那次股權轉讓完成后，中國嘉德國際拍賣(mài)有限公司持有泰康人壽14.98%股權，新政泰達投資有限公司持有10.90%，高盛集團有限公司持有12.02%，安盛人壽全身退出。

彼時(shí)有消息稱(chēng)，此次交易額約8億美元，以當時(shí)3月大概6.56的匯率計算，估計約合51億元人民幣。

2016年9月，泰康人壽進(jìn)行集團化改組，變更為了泰康保險集團。

2011年，泰康人壽董事長(cháng)兼首席執行官陳東升在接受采訪(fǎng)時(shí)曾表示，“泰康走到今天這一步，已經(jīng)不需要戰略投資者了，估計也不會(huì )再引進(jìn)保險公司做股東。高盛對于泰康而言，是財務(wù)投資者。”

當時(shí)市場(chǎng)猜測，高盛入股后，將加快泰康人壽上市進(jìn)程。陳東升亦曾表示，公司三年內將實(shí)現A+H上市。

如今，8年過(guò)去了，泰康依然沒(méi)有上市。

此次進(jìn)入泰康集團的安聯(lián)保險，在中國保險業(yè)的擴張步伐明顯加快。

2018年末，安聯(lián)保險集團籌建安聯(lián)(中國)保險控股有限公司的方案獲批。

11月14日晚，安聯(lián)集團稱(chēng)，銀保監會(huì )已批準安聯(lián)(中國)保險控股有限公司開(kāi)業(yè)，成為在中國首家批準開(kāi)業(yè)的外資獨資保險控股公司。

安聯(lián)保險集團在中國的布局已多點(diǎn)開(kāi)花。壽險方面，安聯(lián)保險集團持股51%的中德安聯(lián)人壽;財險方面，2018年末，京東等股東入股安聯(lián)財險，后者改名為京東安聯(lián)，安聯(lián)保險集團持股降低為50%;健康險方面，與太保集團共同發(fā)起設立太保安聯(lián)健康險，其中安聯(lián)集團持股22.949%。

標簽： 大摩 出清 安聯(lián) 泰康